HIBOR (15-Oct-2008)

1個月的HIBOR持續回落至4.5%，相信金管局新推出的全面存款保障亦推供了某些效用．未來幾日依然需要密切留意走勢，尤其主要的英美的拆息（如LIBOR USD 3M)只是輕輕地回落．
金管局推出是項措施算是有點遲的感覺, 其實國外第一間央行推出全面存款保障的同時，已有評論最終大部份央行都要推出同樣措施留住資金，否則資金會被逼由沒有保障的國家撤到有保障的國家．香港推出是項措施根本是想當然，只是時間上予人不夠果斷的感覺，不過總比沒有的好．


有評論指此保障可能令匯豐等大銀行失去部份優勢，其實我想並不會如此．雖說金管局推供了全面保障，但對於一般市民來說，假若真的發生銀行破產事件，萬一只需等待就算幾天就能提回存款，也是不能承受的重．當中失去的機會成本更加不用提，況且大家並不是只有存款，還有很多不同的投資呢．關於信心的事情，不是一朝一夕可以改變的．


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銀行定存息率 (2008-10-10)

如前所猜測，金管局的行動並未一如外界預期，拆息依舊居高不下．因為那些措施或許可以舒緩銀行資金的壓力，但並不能解決市場的信心問題．銀行只會更依賴金管局來拆入資金，而很有可能銀行只會大量積存資金以防資金持續抽緊．這個情況在外國已是很明顯的事實，有很多專家都談論過了．

Hibor的圖在很多地方都有報導過了．我比較有興趣的是，如前文所說，是個別銀行之間的定存息率．看來銀行不斷地在提高定存息率，尤以一個月期的息率為甚．

我感受著個別銀行的資金壓力．

（資料來源：有關銀行網頁）

以小額的五萬元的定額存款作基準：







連結: 銀行定存息率，貼現率和HIBOR


(Update1)

大公網: 銀行高息搶定存最高4.3厘

然而，受到信貸市場持續緊張，即使銀行體系結餘充裕，惟銀行傾向保留資金，拆借市場幾乎停頓，令港元拆息出現扭曲而飆升，無形中推動港元定存息率上升，尤其是中小型銀行息率最為吸引。

事實上，金管局數字反映出，銀行體系港元存款持續減少，存款基礎較少的銀行，更有需要吸納新資金。截至8月底止港元存款餘額約2.86萬億元，連續四個月按月錄得下跌，但港元貸款則連續8個月錄得增長，拖累銀行體系的港元貸存比例，由83.22% 進一步升至83.78%，創自05年12月以來新高。

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銀行定存息率，貼現率和HIBOR

昨天稍稍看過幾張在金管局網頁的圖，忽然想起如果銀行流動性有壓力的話，要舒緩的話不外是增加存款或從其他銀行拆入資金．現在流行的方法卻好像是直接由央行的貼現窗或其他特別渠道直接借入資金，因為央行們現在流行由最後的貸款人變身成為最先的貸款人．

想不到才睡了幾小時，一早起來就聽到金管局明日起修改貼現率釐定辦法，貼現率將會由現時的３﹒５％，降至２﹒５％，變相減息１％．這個方法真的是有效的方法嗎？據經濟通報導，任總亦強調有關措施的成效並非立竿見影．無論如何，由美國聯儲局近日的干預結果來看，我有點怕這個方法只會令銀行們更全力依賴金管局而已．如果真的是這樣，銀行們似乎未必一定不會因為拆息高企而加貸款利率．

當然，另一個方法是吸引存款．我正好在想看一看各銀行間吸引存款的情況，昨晚就到各銀行網頁看一看．怎料今早再看的時候，某銀行的一個月期的定存息率又升了０．２％．

（資料來源：有關銀行及HKAB網頁）



-Update

忍不住還是要去看一看到底拆息變成怎樣了 (2008/10/08-18:00):

HIBOR - 隔夜


HIBOR - 1 Week


HIBOR - 1 Month


HIBOR - 3 Months


HIBOR - 6 Months


HIBOR - 1 Year


我不知道今早的想法對了沒有，因為也有可能暫時因為外圍因素劇變，而令拆息沒有如新措施的預期一樣走．
你或會問，外圍因素有多劇變？請看下圖.

Korean Won 韓圜 (2000-2008):


你沒有看錯，左邊頂端大概是1美元兌1392韓圜．
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